化工行业周报:出口需求弱国内磷铵下跌
本周据申万化工监测的94种主要化工品价格中,价格环比上涨的品种占22%(上周为23%),持平占50%(上周为44%),下跌占28%(上周为32%),化工品的平均跌幅为0.1%,大多数化工品价格持稳。涨幅前五的商品分别为美国亨利港天然气(3.5%)、东南亚丁二烯(2.1%)、东南亚乙烯(2.0%)、美国二铵(1.8%)、江苏工厂煤焦油(1.8%)。跌幅前五的产品分别为金河一铵(-4.7%)、制冷剂R134a(-4.4%)、宏福二铵(-3.3%)、波罗的海小颗粒尿素FOB(-3.2%)、上海天胶(-2.3%)。
价差方面:丁酮-丁烷、电石法PVC-电石价差本周分别扩大4.0%、2.2%。炭黑-煤焦油、TDI-甲苯、草甘膦-甘氨酸、MDI-苯胺价差环比上周分别缩窄11.1%、0.8%、0.8%、0.7%。
石油化工
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伯南克国会证词表示联储可能在"今后几次会议"中的某一次开始逐步收缩QE,提前缩减QE的猜想引发美元和10年国债利率迅速上涨、原油和*金应声下跌,同时中国制造业PMI跌落荣枯线,创七个月新低打击市场信心,至周五Brent、WTI分别下跌2.1%、2.3%报于102.4、93.9美元/桶,Brent-WTI价差为8.6美元/桶。好消息是5月欧元区制造业PMI环比上升1.1个百分点,随仍处于荣枯线之下,但超出市场预期。预计100美元/桶仍是油价底部,短期难以恢复至105美元/桶。库存:上周美国原油库存继续下降33.8万桶至3.95亿桶,较5年均值高13%,汽油库存继续大幅上升301.5万桶,目前较5年均值高3%,馏分油库存下降105.2万桶,较5年均值低16%。上周美国炼厂开工率下降0.7%至87.3%。
至23日国内外汽柴航煤不含税价差为-51、-89、297元/吨,幅度为-0.9%、-1.7%、5.4%。本周东南亚三烯,各类合成树脂继续全面反弹,由于装置检修,亚洲乙烯、丙烯货源稍紧,东南亚乙烯、丙烯、丁二烯分别上涨2.0%、1.1%、2.1%至1290、1335、1460元/吨。
基础化工/p>
化肥:国际尿素市场仍未见起色,波罗的海小颗粒尿素FOB本周下跌11美元/吨报于337美元/吨。国内尿素农业和工业需求均依旧低迷,前期检修的企业即将陆续复产,更是雪上加霜,北方部分地区低端成交价已跌至1820-1850元/吨,厂家、贸易商提早集港缓解库存压力,但国际尿素行情的低迷使得目前形成了只进不出的状态,同时原料煤炭近期不断下跌拉低成本,本周国内尿素出厂价、批发、零售价分别下跌1.0%、1.0%、0.5%报1920、2080、2150元/吨。二铵国内需求淡季,国际价格受打压,截至目前,中国有近42万吨二铵出口到印度,价格约在485-495美元/吨fob。本周宏福二铵、金河一铵分别下跌3.3%、4.7%报于2900、2050元/吨。农药:本周甘氨酸路线草甘膦原粉报价集中在3.7-3.9万元/吨,实际成交价小跌至3.7-3.75万元/吨,新安草甘膦本周小跌250报于37250元/吨。甘氨酸华东发到价止涨持稳于11400-11500元/吨。聚氨酯:本周华东纯苯继续下调200元/吨至8900元/吨,苯胺持稳于11250元/吨。需求淡季,本周华东纯MDI市场价下跌0.7%报于21000元/吨,聚合MDI市场价暂持稳于18300元/吨,上海巴斯夫MDI装置6月将进行2-3周的年度检修。华东TDI本周继续下跌0.5%报于19750元/吨,价格已近成本线。金岭8万吨环氧丙烷新装置未启动,滨化8万吨装置临时停车5天,国内整体供应量减少支撑厂家挺价拉涨,本周滨化环氧丙烷上涨1.7%报于11850元/吨。氯碱:纯碱市场继续好转,跟涨情绪继续在东北、华北、西南蔓延,库存压力小幅减轻,轻质纯碱本周继续上涨0.5%报于1172元/吨,重质纯碱持稳。煤化工:焦炭继续下跌,焦化厂维持限产,煤焦油货源紧俏加之河北华丰招标,江苏工厂煤焦油本周继续上涨1.8%报于2900元/吨。橡胶:跟跌大宗商品,上海天胶本周下跌2.3%报19400元/吨。合成胶库存压力居高不下,装置开工率低,齐鲁顺丁、丁苯1502橡胶本周暂持稳于13900、13900元/吨。制冷剂:江苏金雪装置开工,三美新增装置试车中,巨化R134a本周下跌4.4%至21500元/吨。化纤:涤纶产业链下游产品长丝、短纤止跌企稳。粘胶:基本持稳,仅棉浆粕(短丝级)、长丝分别跌1.5%、0.5%。锦纶:仅原料己内酰胺小涨0.3%,下游产品均持稳。氨纶:部分批号货源偏紧,氨纶44dtex长丝持稳于48000元/吨。
投资建议:染料(闰土股份、浙江龙盛)业绩仍有望超预期;农药(扬农化工、新安股份、江山股份等)小单价格在淡季略有波动,大厂供货仍偏紧,景气周期仍在。Tesa带动锂电产业发展,推荐九九久、沧州明珠。推荐13年增长明确的烟台万华、江南高纤、民爆(久联发展、宏大爆破、雅化集团)。
